İsviçre merkezli bankacılık devi UBS, ons altının gelecekteki fiyat seyrine dair beklentilerini güncelledi. Bankanın analizine göre, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artışlarına ara vermesi ve küresel merkez bankalarının altın alımlarını sürdürmesi durumunda, altının ons fiyatı Haziran 2027'ye kadar 5.200 dolara ulaşabilir.
UBS stratejistleri, Fed'in ek faiz artırımlarından kaçınmasının, yatırımcı talebinin canlanmasının ve merkez bankalarının altın alımlarını devam ettirmesinin, altın fiyatlarının 2026'nın ikinci yarısında yeniden bir yükseliş trendine girmesi için kritik öneme sahip olduğunu belirtti. Banka, 30 Temmuz itibarıyla ons altının yaklaşık 4.077 dolar seviyesinde işlem gördüğünü hatırlattı.
Raporda, yatırım ve mücevher talebindeki mevcut zayıflamanın, altındaki yükselişi sınırlayan temel faktörler arasında yer aldığı ifade edildi. Dünya Altın Konseyi (WGC) verilerine göre, külçe ve sikke talebi yılın ikinci çeyreğinde 307 tona gerilerken, yatırım talebi ise borsa yatırım fonlarındaki (ETF) çıkışlar nedeniyle 487 tondan 262 tona düştü.
UBS, fiyatlardaki bu düşüşe rağmen merkez bankalarının altın alımlarının piyasaya önemli destek sağlamaya devam ettiğini vurguladı. İkinci çeyrekte 289 ton altın alan merkez bankalarının, yılın ilk yarısındaki toplam alımının 345 tona ulaştığı belirtildi. Bu durum, yıllık bazda yaklaşık 700 tonluk bir alım hızına işaret ediyor. Bankanın değerlendirmesine göre, altının 4.000 doların üzerinde kalabilmesi için yatırım girişlerinin yeniden hızlanması ve resmi sektör talebinin çeyrek başına yaklaşık 300 ton seviyesinde sürdürülmesi gerekiyor.
UBS, piyasanın Fed'den yeni faiz artışlarını fiyatlaması durumunda ons altında 3.850 dolara kadar bir geri çekilme yaşanabileceği uyarısında bulundu. Ancak, Fed'in faizleri sabit tutması ve 2027'nin başlarında faiz indirimlerine başlaması halinde, düşük reel getirilerin altına olan talebi yeniden artırabileceği öngörülüyor.
UBS'nin çeyreklik ons altın beklentileri şu şekilde sıralandı:
- Eylül 2026: 4.400 dolar
- Aralık 2026: 4.600 dolar
- Mart 2027: 5.000 dolar
- Haziran 2027: 5.200 dolar
Banka, olası kısa vadeli fiyat düşüşlerinin uzun vadeli yatırımcılar için bir alım fırsatı sunabileceğini belirtirken, altının yönünü belirlemede Fed politikası ve merkez bankalarının alımlarının etkisinin süreceğini vurguladı.
