Küresel yatırım bankası JPMorgan tarafından hazırlanan "2026 Yılının İkinci Yarısına İlişkin Türkiye Makro Görünümü" başlıklı rapor yayımlandı. Raporda, yılın ilk yarısında Orta Doğu'da yaşanan jeopolitik gerilimlerin Türkiye ekonomisi üzerindeki etkileri detaylandırıldı. JPMorgan Ekonomisti Fatih Akçelik tarafından kaleme alınan analizde, bölgedeki çatışmaların enerji maliyetlerini yükselttiği ve bu durumun enflasyon, cari açık ile bütçe dengesi üzerinde baskı oluşturduğu kaydedildi.
Enflasyon ve Büyüme Tahminlerinde Revize Yapıldı
Raporda yer alan verilere göre, daha önce yüzde 24 olarak öngörülen 2026 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 29'a yükseltildi. Benzer şekilde, yıl sonu politika faizi beklentisi yüzde 30 seviyesinden yüzde 35'e çekildi. Ekonomik aktivitedeki yavaşlamaya dikkat çekilirken, Türkiye ekonomisi için 2026 büyüme beklentisi yüzde 4,4'ten yüzde 3'e indirildi. Bütçe açığının GSYİH'ye oranının ise yüzde 3,5'ten yüzde 4'e revize edildiği belirtildi.
Cari Açık ve Enerji Maliyetleri Üzerindeki Riskler
Cari işlemler açığının GSYİH içindeki payı için yapılan tahmin yüzde 1,8'den yüzde 2,8'e çıkarıldı. Banka, cari açığın yıl sonunda 48 milyar dolara ulaşacağını öngörüyor. Enerji fiyatlarındaki değişimlerin kritik bir faktör olduğu vurgulanırken; Brent petrol fiyatlarındaki her 10 dolarlık artışın, Türkiye'de enflasyona 1,2 puan eklediği ve cari açığı yaklaşık 6 milyar dolar büyüteceği hesaplandı. Ancak Haziran ayında ABD ile İran arasında sağlanan geçici barış anlaşmasının, yılın ikinci yarısındaki riskleri azalttığı ifade edildi.
Para Politikası ve Döviz Beklentileri
Para politikasında temkinli adımların atılması gerektiği belirtilen raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) için kademeli bir normalleşme süreci beklendiği aktarıldı. Temmuz ayındaki toplantıda efektif fonlama oranının yüzde 37 seviyesine çekilebileceği tahmin ediliyor. Ayrıca, turizm gelirlerinin Türk lirasını mevsimsel olarak destekleyeceği ve döviz likiditesi üzerindeki baskıyı hafifleteceği öngörülüyor. JPMorgan, 2027 yıl sonu dolar/TL beklentisini 61,7 seviyesinde tutarken, 2027 enflasyon tahminini yüzde 25 olarak belirledi.
