Uluslararası finans kuruluşu ICICI Bank, altın fiyatlarına ilişkin yaptığı değerlendirmede dikkat çekici öngörülerde bulundu. Banka, eylül ayında yaşanan sert düşüşlerin ardından, değerli metalin 2027'nin ilk yarısında ons başına 5.000 dolara ulaşabileceğini belirtti.
ICICI Bank'ın raporuna göre, 2026 yılının geri kalan bölümünde ons altının 4.200 ile 4.600 dolar aralığında bir seyir izlemesi bekleniyor. 2027'nin ilk yarısı için ise tahmin aralığı 4.600-5.000 dolar olarak açıklandı. Kısa vadede altın fiyatlarında güçlü bir yükseliş yerine, mevcut seviyelerde bir konsolidasyon öngörülüyor. Bu durumun temel nedenleri olarak ABD'deki yüksek seyreden reel faizler ve güçlü doların değerli metal üzerindeki baskısı gösteriliyor.
Eylül ayında yaklaşık yüzde 8'e yakın bir değer kaybı yaşayan altının bu düşüşünde, ABD para politikasına ilişkin beklentilerdeki değişimlerin etkili olduğu ifade edildi. Kalıcı enflasyon endişeleri, artan petrol fiyatları ve beklentilerin üzerinde gelen istihdam verileri, piyasalarda daha sıkı para politikasının uzun süre devam edebileceği algısını güçlendirdi. Yüksek tahvil faizleri ve güçlü dolar da, faiz getirisi olmayan altının üzerinde baskı oluşturmaya devam etti.
Orta vadeli görünümde ise ICICI Bank, yükseliş beklentisini koruyor. Banka, mevcut baskıların kalıcı olmayacağını ve 2027'nin ilk yarısında ons altının 4.600-5.000 dolar aralığına yükselebileceğini tahmin ediyor. Bu senaryonun gerçekleşmesinde, ABD reel faizlerinin gerilemesi ve doların güç kaybetmesi önemli rol oynayacak. Küresel enerji fiyatlarındaki baskının hafiflemesi de enflasyon endişelerini azaltarak tahvil getirilerinin düşmesine zemin hazırlayabilir.
ICICI Bank'ın iyimserliğinin arkasında, altın destekli yatırım fonlarına olan ilginin devam etmesi de yer alıyor. Rapora göre, ağustos ayında altın destekli yatırım fonlarına 17,8 milyar dolarlık giriş oldu. Üçüncü çeyrekte altın ETF'lerine olan talep 144,7 tona ulaşırken, yatırımcıların yüksek fiyatlara rağmen altına olan ilgisinin sürdüğü gözlemlendi.
Merkez bankalarının altın alımları da fiyatları destekleyen önemli unsurlar arasında bulunuyor. Çin Merkez Bankası'nın ağustos ayında rezervlerine yaklaşık 20 ton altın eklemesi, bu eğilimin devam ettiğini gösteriyor. ICICI Bank, merkez bankalarının bu alımlarının altın fiyatlarında orta vadeli destek oluşturmaya devam edeceğini öngörüyor.
Raporda ayrıca, ABD'nin artan kamu borcu ve bütçe açıkları gibi yapısal faktörlerin de altını desteklediği belirtiliyor. Bu mali endişeler, merkez bankalarının dolar cinsi rezervlerini çeşitlendirmesi ve jeopolitik belirsizlikler, yatırımcıların altını bir portföy koruma aracı olarak kullanmasını teşvik ediyor. ICICI Bank'a göre, bu yapısal faktörler devam ettiği sürece, kısa vadeli baskılara rağmen altındaki uzun vadeli yükseliş eğiliminin sürmesi bekleniyor.
