Çin Ulusal İstatistik Bürosu tarafından Pazar günü yayımlanan verilere göre, imalat sektörü Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) mayıs ayında büyüme eşiği olan 50.0 seviyesine geriledi. Nisan ayında 50.3 olarak kaydedilen endeks, bu düşüşle birlikte dünyanın en büyük ikinci ekonomisinde makroekonomik toparlanmanın ivme kaybettiğini gösterdi. Ekonomistlerin 50.1 seviyesinde gerçekleşmesini beklediği endeks, sektörde büyüme ve daralma arasındaki dengeyi vurguladı.
Ortadoğu'daki çatışmaların tetiklediği artan enerji maliyetleri, sanayi üretimi üzerinde önemli bir baskı oluşturdu. Tedarik zincirlerindeki enerji kaynaklı maliyet artışları, şirketlerin karlılıklarını tehdit etmeye devam ediyor. Temel hammadde satın alma fiyat endeksinin 60.5 seviyesine ulaşması ve üretici fiyat endeksinin 51.9 olarak gerçekleşmesi, girdi maliyetlerindeki agresif artışın bilançolara yansıdığını gösteriyor. Bu endeksler, peş peşe beş ay boyunca genişleme bölgesinde kalmıştı.
Tekstil, kimyasal elyaf, kauçuk ve plastik ürünleri gibi sektörlerde enflasyonist maliyet baskısı hissediliyor. Demirli metal ergitme ve presleme endüstrilerine ait fiyat endeksleri de üç ay boyunca 55.0 seviyesinin üzerinde seyretti. Sektörel maliyet artışları, nisan ayındaki geniş çaplı yavaşlamanın ardından piyasa aktörlerini temkinli olmaya yöneltti. Tüketici harcamalarındaki büyüme nisan ayında 2022'den bu yana en zayıf seviyesine gerilerken, sanayi üretimi, yatırımlar ve gayrimenkul sektörü de beklentilerin altında kaldı.
Bölgesel krizler, Çin imalat sektörünün toparlanma sürecini zorlaştırıyor. İran'daki gelişmelerden kaynaklanan enerji şoku, ekonomik toparlanmayı olumsuz etkiliyor. Analistler, Pekin yönetiminin kısa vadede büyük bir parasal müdahale yapmasını beklemiyor. Birinci çeyrek büyüme rakamları iyimser beklentileri aşmış olsa da, ihracat pazarları küresel talebin etkisiyle dirençli kalmayı sürdürüyor. Pinpoint Asset Management ekonomisti Zhiwei Zhang, tüketim malları sübvansiyonlarının azalmasıyla mevcut yavaşlamanın öngörülebilir olduğunu belirtti.
Morgan Stanley ekonomistleri, petrol fiyatlarının haziran ayından sonra yükselmeye devam etmesi halinde makro risklerin artacağını öngörüyor. Enerji fiyatlarındaki sert dalgalanma, ülkenin enflasyon görünümünü belirsizleştiriyor. Merkez bankası karar alıcılarının seçenekleri enflasyonist baskılar nedeniyle daralıyor. Petrol fiyatları normale dönerse, küresel yapay zeka yatırımları ve enerji harcamaları ihracatı destekleyebilir. Geçen yılın düşük baz etkisiyle birlikte yılın son çeyreğinde ılımlı bir büyüme ivmesi ortaya çıkabilir.
Hizmet ve inşaat faaliyetlerini kapsayan resmi imalat dışı PMI, mayıs ayında 50.1 seviyesine yükseldi. Hizmet faaliyetlerini izleyen alt endeks nisan ayındaki 49.6 seviyesinden 50.3'e çıkarken, inşaat alt endeksi 48.0'dan 48.8'e ulaştı. Devam eden emlak krizi, inşaat sektöründeki büyümeyi sınırlamaya devam ediyor. Küresel yatırımcılar, Çin imalat verisi ile hizmet sektörü arasındaki kırılgan ayrışmayı dikkatle takip ediyor.
